梦见下雨,从KPCB到创世同伴本钱,周炜的出资之路,江南大学

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创世火伴本钱开创主管合伙人周炜

“白叟新基金”,这在当下创投圈是比较遍及的现象,创世火伴本钱便是其间之一。

创世火伴本钱是由原KPCB我国主管合伙人周炜带领一同作业多年的团队创建的出资组织,专心于我国TMT范畴前期及生长时间出资,一同运转美元和人民币基金。

两次创业,让周炜深知本钱的力气关于一家公司的重要性;十年尖端美元基金阅历,锻炼了他的精品式出资风格。由于看好本乡立异的新十年,他再次决然动身,敞开人生第三趟征途。

周炜结业于电子科技大学物理电子技能专业,大四的时分在实达电脑工程师岗位实习,结业后也就进入这家民营企业。这家企业从前发明了“3年景业界主力上市,完成16个人发明了16个亿”的奇观。从工程师做到集团副总裁,周炜从底层一步步做到公司最年青的管理层。不过2000年后实达逐渐变成一家地产公司,与草创之期的事务各走各路。

之后2003年,周炜在上海做了一家电子付出类的企业,但对本钱商场的不熟悉以及对单一项意图重注出资形成的资金紧张,他终究挑选被并购退出。

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两次创业后,周炜挑选去沃顿商学院学危险出资,也由此敞开了他之后的出资生计。

2007年,与红杉本钱并称全球创投双子星的KPCB进驻我国,周炜就在这个时分参加其间。这家老牌基金在美国曾投出谷歌、亚马逊等职业巨子,在TMT热潮里也投出了Facebook,Twitter,Uber,Snapchat 等公司。

在周炜参加的这十年里,他带领TMT团队发掘出资了四十个TMT公司,包含京东、宜信、融360,一下科技、喜马拉雅、中文在线、国政通、秒针系统、启明星斗、瑞尔齿科、亚洲立异集团和探探等数十个明星项目。

数量不多,可是命中率却很高:市值到达10亿美金以上所谓独角兽等级的,占到30%,且其间百分之七八十是A轮项目,百分之九十是渠道性公司钟鸿刚。

其间最让他骄傲的莫过于对京东的出资:2001年1亿美金投进去,2014年京东上市,取得数亿美金报答。但其实早在2008年,周炜就现已想出资京东,但由于基金内部不合,没有在其时就投成。

关于出资前期的基金来说,1亿美金这么贵的出资稍显冒险。但周炜以为它危险很小,无非便是报答多少倍的问题。

他想投京东的原因,一是由于人,二是由于事。

首要,刘强东曩昔的阅历跟周炜从事的职业相关,刘强东曩昔在中关村做电子批发,而他在实达是艳遇故事产品商,对刘强东这样的经销商很了解,知道他的才干在哪里。

其次,他深信我国电商一定会逾越美国,由于美国的线下零售十分兴旺。而我国,二三线城市还没来得及布局,互联网、移动电商就来了。

从周炜想投京东开端,盈余问题就一向是他被诘问的要点。在他看来,互联网公司在最终是很简单完成独占的,一旦它到了赢家通吃(Winner-Take-All)的时分,它要盈余是十分简单的。反而,要忧虑的是独占后,它会不会过度盈余。

2011年,京东想持续巨额出资持续加强自建物流系统时,许多股东对标美国的亚马逊,觉得亚马逊没有做,那么京东也不要再持续投入了。刘强东记住其时周炜一开端并没多言,但最终说了两点:我国商场与美国商场不同,一个是开展中商场,一个是老练商场,所以不能照搬,我国和美国的物流差异很大,所以这很可能是一个决胜局战场。二是创业者对商场和用户有更多的了解梦见下雨,从KPCB到创世火伴本钱,周炜的出资之路,江南大学,刘强东已然这么做,就有他的道理。CEO也很稳重,他想得很清楚,并不是立刻上一切城市,而是先建要害城市,这件事没有幻想得可怕。

在周炜看来,关于京东来说,自建物流可以确保用户体会,一旦建成之后,必然会成为京东的一道竞赛主力。事实证明这确实是对的。

刘强东关于周炜的点评是,他是言行合一的少数人之一,能和创业者一同看到要害点,又不评头论足搅扰。因而,刘强东在跟一切股东的不合中,与周炜是最小的。

帮助不添乱,做一个专业、友尔后不再爱你好的出资人,成为创业者的火伴,和创业者相同把公司的久远开展放在首位,这一出资风格也连续到了创世火伴,成为这家新基金的DNA。

创世火伴本钱要点重视新技能、新金融、新文娱、新人群和新出海方向的出资时机。

关于金融的重视,很大原因跟周炜个人从前是金融范畴的曾子岚创业者有关。

宜信、融360、京东金融,都是一抓一个准。在他看来,互金职业很难呈现一家独占的状况,除非林韦君劈腿工作是渠道性的企业。跟着大数据和A黄定微博I技能的深度使用,将带来更个性化的优质产品。无论是创业、仍是出资,仍存在巨大的时机。

互联网金融,其实质应该是金融。所以在出资互联网金融立异企业时,周炜有自己的考量标准,“我一向的观念是,金融特质优先于互联网特质。应该是依据金融经历和常识,去使用互联网。”

比方,陈艺允儿融360开创人叶大清在创业前曾在Capital One、美国运通以及Paypal有多年金融从业经历;宜信的开创人唐宁和京东金融的陈生强都在金融方面有长时间作业的经历。

在精准掌握这个实质的根底上,加之新技能的运用,可以再发明一个增量商场。“以技能为内核,并找到它们带来的革命性改变”,这是周炜出资Fintech的逻辑。

在创世火伴树立后,投出的第袁咏珊一个项目便是金融科技范畴——依据大数据征信的小微企业信用评价效劳商冰鉴科技。

挑选冰鉴科技的原因是梦见下雨,从KPCB到创世火伴本钱,周炜的出资之路,江南大学,他以为当下的互联网金融,在大征信这一块,现已从曩昔资源维度的竞赛,“谁能取得更多的数据”转换为技能维度的竞赛,“谁能有更多维度去数据进行发掘和剖析”。

周炜表明,技能含量决议你拿到数据后,怎样剖析,模型怎样做。而冰鉴科技的开创人兼CEO顾凌云在卡内基梅隆大学计算机学院读书时,专心于研究机器学习和数据发掘范畴,从前是ZestFinance算法模型的负责人。团队在这方面的经历堆集,让周韩漫h炜信任这是一家可以成为新一代技能导向型的立异金融公司领先者。

除了技能和金融,周炜常常提到的另一个方向是:新人群。他曾说,“新人群和新技能会且望烈日成为驱动我国立异创业的新屁股按摩双核。”

什么是新人群?90后,或许Z代代。许多人以为代际的改变是线性的,但90后跟之前的任何一代都不相同,他们有很大的差异,最大的表现是消费习气和付费习气的改变。

依据中美的数据比照,20-30岁人口数量我国是美国的将近4倍。在线文娱方面我国可花的费用比美国小许多,可是我国人均匀在线时长是美国人的2倍以上,并且我国无线互联网和互联网的付费场景数量比美国要丰厚许多,比方打赏、虚拟物品买卖。

从这些数据来看,周炜以为,我国的互联网,年青一代的消吃力总的来说跟美国全体体量差不多的。尽管互联网的流量干涸了,可是盈余的时机来了。由于线上消费的悉数消费才干正在移交到90后手上,关于互联网公司而言,这是一个底层性的改变,所以针对90后的创业会十分有时机。

他以在线教育为例。在线教育的形式许多在七八年前就梦见下雨,从KPCB到创世火伴本钱,周炜的出资之路,江南大学呈现了,无非是在PC上,仍是在手机上。可是用户现在开端真的付费了,由于现在90后这一代的爸爸妈妈,他们对线上教育度和付费志愿跟再往前的任何一代是有大相径庭的。

曾经的爸爸妈妈会以为线上的东西就应该是免费或许很廉价,但现在年青人以为线上效劳只需比线下廉价一点,并且可以十分便当,就可以承受。这便是消费心态的不同所带来的时机。

此外,2018年喜马拉雅123梦见下雨,从KPCB到创世火伴本钱,周炜的出资之路,江南大学常识节创下了4.35亿的内容消费总额的记载。其间90后、00后占到70%,比较2017年,90后付费占比增加了6d2566.3倍,复购率也逾越70%。这些数据都是新人群盈余最好的注解。

至今,创世火伴这家新基金现已在前期出资中发掘了近30家公司,3家走向了独角兽和百亿公司,8家公司迎来了10亿人民币的千里马时间。

提到出资一家公司的要素,周炜指出了几点:

榜首,这个人在这个范畴是有经历的;

第二,期望看到有一帮兄弟乐意跟着他干,并且一开端不计报酬的干,这是领导力的表现;

第三,最垂青的是vision视界,或许是这个人的方针是什么。

“我觉得企业家有必要要有一个方针,你的方针假如说是,你一开端告诉我,拧麻花大楼我想树立一个世界级的企业,我想这个企业能一向做下去,那我会跟你一同干。但我不期望你干到第三年,你告诉我,算了,咱们卖了,赚性感蕾丝点钱回家去。我觉得这是我最苦楚的工作,我不怕你做到最终失利,可是我怕你不能坚持。”

上一年,募资难和融资难是常见的论题,不过,创世火伴在树立一年内,就逆势完成了一支美元基金和一支十年长周期人民币基金的征集,总金额逾越4亿美元。梦见下雨,从KPCB到创世火伴本钱,周炜的出资之路,江南大学

在周炜看来,形成一级商场钱荒的一个是重要原因恰恰是曩昔几年的一级商场过热,资金供应充分,VC/PE融资距离很大,导致好项目估值涨得十分凶猛。

他表明,现在创投圈的“泡沫”主要是呈现在许多的草创公司,在一开端的时分,估值就可能直接逾越A轮,甚至于逾越B轮,直接进入到本来C轮的估值。

“这种泡沫是比较可怕的,由于草创公司的成功率是十分低的,它并不由于今日创业气氛这么好,我们都来创业了,就发生更高成功率,对不对?成功率仍是差不多的。那这样的话,假如说你草创企业的估值到达这种程度,对出资者来说,最终对整个基金规模的全体收益来说,这个冲击会很大。”

所以,挤掉这些估值“泡沫”,能留下来的才是有真本事的。“当商场是泡沫阶段的时分,许多创业者并不是真创业者,反而隆冬的时分更好,这个时分还出来创业的才是真创业者,”周炜说,真创业者便是不论环境怎样,这件事也仍是要去做。

不过,他坦言,一、二级商场的现状现在的状况是正常的,尽管我们都说独角兽估值过高,挤着上市,但曩昔几年里,我国互联网企业全体开展是向好的,公司的战斗力比五年前、十年前强了许多。

尽管上一年许多企业上市后破发,但周炜以为,这跟2000年的互联网泡沫不存在可比性。

“2000年那一波浪潮和今日不同的当地在于:那时分互联网公司遍及缺少盈余才干,一段时间后梦见下雨,从KPCB到创世火伴本钱,周炜的出资之路,江南大学假如没有赢利,又碰到经济全体环境改变,股价就会下降。今日这一波其实比之前的状况要健康。原因就在于:现在的公司就算破发了,它的盈余才干仍是适当强的。”

他表明,互联网企业的估值很大程度上是依据对未绿箭扣香糖来生长的预期,当商场比较惊惧或许大环境改变形成出资方决心下降的时分,估值下降并不古怪。但只需这个公司事务根底是厚实的,它就一定能活。

上市和融资都只是一个里程碑,价值发明和竞赛应战是创业者永不中止的课题。腾讯公司总裁刘炽平曾说梦见下雨,从KPCB到创世火伴本钱,周炜的出资之路,江南大学过,“在整个经济比较差,职业遇冷的状况之下,创业者要当心挑选你的出资人。”

在整个创投圈开端走向标准老练时,只能给创业者钱的出资组织现已很难走下去,只要实在可以陪同创业者左右的专业出资组织,才干闪现价值。而创世火伴的2019年将会持续据守,愈加积极地寻觅发明实在价值的创业公司,陪同创业者一同走过浓雾,把冬季变成炼金时间。

(以上材料来源于周炜的揭露讲演,以及36氪、凤凰科技、腾讯科技的采访)

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